En menos de tres meses Brasil ha pasado de ser el nuevo ojito derecho de los inversores en Am\u00e9rica Latina, ansiosos por que confirmase sus se\u00f1ales recuperaci\u00f3n \u2014esta vez parec\u00eda que s\u00ed, que era la buena\u2014, a ser la zona cero de la salida de capitales de la regi\u00f3n y uno de los epicentros del bloque emergente. En los dos primeros meses desde el estallido de la crisis del coronavirus el gigante latinoamericano ha sufrido salidas de capitales por valor de 11.730 millones de d\u00f3lares (10.825 millones de euros), seg\u00fan la base de datos del Instituto de Finanzas Internacionales (IIF, por sus siglas en ingl\u00e9s, una organizaci\u00f3n en la que est\u00e1 representada la plana mayor de la banca mundial), a la que ha tenido acceso EL PA\u00cdS. El tama\u00f1o de la cifra se acerca al PIB de un pa\u00eds como Nicaragua.<\/p>\n
M\u00e9xico va a la zaga de Brasil, aunque a mucha distancia: un mes y medio despu\u00e9s del inicio de la crisis del coronavirus (el \u00faltimo dato disponible en el pa\u00eds norteamericano) ya hab\u00eda sufrido la salida de 2.000 millones de d\u00f3lares de su econom\u00eda. Una cifra tambi\u00e9n gruesa, a pesar de no incluir a\u00fan las fugas de dinero invertido en Bolsa, pero a a\u00f1os luz del gigante sudamericano: en ese mismo periodo \u2014para que ambos datos sean plenamente comparables\u2014, Brasil ya hab\u00eda perdido m\u00e1s de 10.000 millones de d\u00f3lares, en su mayor\u00eda por venta de acciones. El tercer pa\u00eds de la regi\u00f3n incluido en la estad\u00edstica, Colombia, apenas sufre p\u00e9rdidas.<\/p>\n
Los emergentes en su conjunto y, muy particularmente los pa\u00edses latinoamericanos, se llevan la peor parte cuando los inversores repliegan velas y se refugian en la liquidez en d\u00f3lares. Y esta vez esa norma se est\u00e1 cumpliendo a rajatabla: como receptores netos tanto de inversiones en Bolsa y deuda procedentes del exterior como de inversi\u00f3n extranjera directa \u2014todav\u00eda no incluida en esta estad\u00edstica: habr\u00e1 que esperar al cierre del primer trimestre para poder tenerlos\u2014 y, seg\u00fan los datos de la Conferencia de las Naciones Unidas para el Comercio y el Desarrollo (Unctad, por sus siglas en ingl\u00e9s), esta caer\u00e1 entre un 5% y un 15% entre este a\u00f1o y el pr\u00f3ximo. Las monedas de la regi\u00f3n tambi\u00e9n se han visto arrastradas y un pu\u00f1ado de ellas han ca\u00eddo hasta zona de m\u00ednimos hist\u00f3ricos. El desplome del real brasile\u00f1o ha sido especialmente abultado, en consonancia con los datos de salida de capitales disponibles hasta ahora.<\/p>\n
\u00bfPor qu\u00e9 Brasil? \u201cEs un pa\u00eds muy sensible a lo que ocurre en el exterior y, por su tama\u00f1o, es una buena aproximaci\u00f3n del riesgo de los emergentes en general. Muchos administradores de carteras y fondos de inversi\u00f3n tienen el mandato de vender activos del bloque y, al ser un mercado grande y l\u00edquido, las salidas son mayores\u201d, explica por tel\u00e9fono el economista jefe del IIF para Am\u00e9rica Latina, Mart\u00edn Castellano. \u201cEl otro factor tiene que ver m\u00e1s con los fundamentos de Brasil: una econom\u00eda que sale de una recesi\u00f3n muy prolongada y que est\u00e1 muy expuesto a la venta de materias primas, [cuyo consumo ha ca\u00eddo en picado con el coronavirus] China, el pa\u00eds que sufri\u00f3 primero el choque del coronavirus\u201d. Aunque todav\u00eda habr\u00e1 que esperar unos d\u00edas para que los datos sean completamente homog\u00e9neos y comparables entre los tres pa\u00edses latinoamericanos analizados, Castellano no alberga dudas: Brasil es el epicentro de la salida de capitales de la regi\u00f3n desde que comenz\u00f3 la crisis.<\/p>\n
Con todo, el recorte en las previsiones de crecimiento de la patronal global de la banca, es generalizada en todo el subcontinente y, m\u00e1s a\u00fan, en todos los emergentes. La salidas de capitales, junto con el frenazo en seco en las ventas de materias primas \u2014con el petr\u00f3leo por los suelos\u2014 y el golpe encajado por los mercados financieros de todo el mundo \u201chan cambiado sustancialmente\u201d el panorama econ\u00f3mico del bloque en v\u00edas de desarrollo y, muy especialmente, el de los pa\u00edses latinoamericanos. \u201cEl coronavirus y el estr\u00e9s en los mercados golpea al mundo emergente en un contexto de bajo crecimiento persistente e inversi\u00f3n d\u00e9bil, lo que hemos caracterizado como un estancamiento secular. Tanto Asia como Latinoam\u00e9rica sufrir\u00e1n por la combinaci\u00f3n de precios bajos de los productos b\u00e1sicos, dislocaci\u00f3n financiera y recesi\u00f3n en socios comerciales clave\u201d, subrayan los t\u00e9cnicos de la organizaci\u00f3n en el \u00faltimo informe de perspectivas del organismo con sede en Washington.<\/p>\n
Seg\u00fan las \u00faltimas proyecciones del IIF, actualizadas esta misma semana, Am\u00e9rica Latina se expone a una enorme dentellada econ\u00f3mica por el virus: su econom\u00eda retroceder\u00e1 un 2,7%, frente a la expansi\u00f3n del 1,2% prevista cinco meses atr\u00e1s. Las cinco grandes econom\u00edas del \u00e1rea cerrar\u00e1n el ejercicio en negativo: Argentina caer\u00e1 un 3,1% frente al 1,6% pronosticado hasta ahora; Chile pasa de crecer un 3,2% a caer un 2,3%; Colombia pasa del 3,3% al -0,4%; M\u00e9xico, del 1,2% al -2,8%; y Brasil, del 2% al -1,8%. Pese al batacazo, estas cifras son prudentes: en M\u00e9xico, por ejemplo, las autoridades ya esperan un golpe a\u00fan mayor sobre el crecimiento que el que contempla la patronal bancaria mundial. \u201cEl choque se produce sobre una posici\u00f3n de partida pobre, tras a\u00f1os de crecimiento decepcionante. Incluso bajo el supuesto de una fuerte recuperaci\u00f3n en 2021, el PIB seguir\u00e1 ampliamente por debajo de la tendencia\u00bb, apuntan sobre M\u00e9xico. \u00abY Brasil est\u00e1 en una situaci\u00f3n similar, con mucha capacidad ociosa en la econom\u00eda\u201d, cierran los t\u00e9cnicos del Instituto de Finanzas Internacionales. Sin que haya terminado a\u00fan marzo ya hay algo claro: 2020 ser\u00e1 un a\u00f1o para olvidar.<\/p>\n
Fuente: El Pa\u00eds<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"